小鹏汽车财报解读：未来，自动驾驶将成用户决策最核心点

 “我们以强劲的势头结束了2020年，在我们的第二款智能电动汽车P7交付量快速增长的引领下，第四季度交付总量再创新高达到12964辆，这也推动我们取得了全年强劲的运营和财务业绩表现。”小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示。“我们坚持致力于为用户提供具有高度差异化的智能汽车产品和服务，并扩大我们的销售和服务网络。这些都支持我们在2020年取得可喜的成绩，并为我们未来的持续增长赋能。”

北京时间2021年3月8日，小鹏汽车发布了其2020财年第四季度以及2020财年未经审计的财务数据。数据显示，第四季度小鹏汽车交付及收入均超指引，2020年营收58.44亿元，现金储备达353.42亿，净亏损同比大幅收窄26%，并且实现了全年毛利率首次转正这一里程碑。

财报数据显示，2020财年总收入为人民币58.44亿元(8.96亿美元)，较2019年的人民币23.21亿元增长151.8%。2020财年总交付量达27,041台，较2019年的12728台增长了112.5%。2020财年P7交付量达15062台。2020财年毛利率为4.6%，上一财年为-24.0%。2020财年净亏损为人民币27.32亿元(4.19亿美元)，上一财年为人民币36.92亿元。

高增长的驱动：智能化战略

2021年第一季度小鹏汽车交付指引12,500台，同比增长约450%；收入指引26亿元，同比增长约531%。

这一连串亮丽数字说明了一个问题：小鹏汽车在经营上已经完成了创业公司到上市公司的蜕变，并将继续保持较高的成长性，而拉动这一高增长的驱动则是小鹏汽车在国内独领风骚的智能化战略。作为国内唯一、全球唯二的全栈自研量产车企，小鹏汽车在“造车新势力”这一名词形成之初就坚定地宣布走智能化路线。如今，当其他新势力及后入者纷纷宣布加强自研投入，大多数自研能力还处于“期货”阶段，小鹏汽车自研的自动驾驶辅助系统XPILOT 3.0已经在今年1月份通过OTA释放，成为用户购车的核心卖点。

更值得注意的是，用户不但愿意为智能软件付费，而且已经形成了高频使用习惯。在财报后的电话会议上，小鹏汽车公布了包括第二代智能座舱系统和XPILOT 3.0在内的智能化功能的多项核心数据：智能语音助手今年以来日均使用率均超过90%。这一数字说明了语音系统对传统车内交互方式产生了颠覆，语音作为全新交互方式为用户带来了“不可逆”的体验升级。而XPILOT 3.0核心功能NGP自OTA以来，截至2月底，已在超过20%的P7上激活，累计行驶里程已超过130万公里。小鹏汽车董事长CEO何小鹏指出，在已激活NGP的P7中，2月的里程渗透率，即当期NGP使用里程除以NGP可用里程超过50%。“这是一个让我们非常兴奋的数字。随着自动辅助驾驶综合能力的提高，我们有信心，在不远的将来自动驾驶会是用户决策的最核心点”。他指出，小鹏汽车今年还将针对XPILOT 3.0发布多个新版本，包括记忆泊车等功能，增强在安全、功能和性能上的体验。为了让更多用户认识到自动辅助驾驶带来的颠覆性体验，小鹏汽车将于本月开始广州到北京全程高速NGP辅助驾驶的远征活动。

在自动驾驶上更具想象空间的则是小鹏汽车即将于2021年下半年推出的第三款量产车型。该车型将使用Livox生产的车规级激光雷达，同时也将是全球首款搭载激光雷达的量产智能汽车。此款车型的上市可以说承载了进一步加快自动驾驶在中国普及的使命。何小鹏表示，基于视觉为主和激光雷达为辅的感知能力的融合，小鹏汽车将推出具备城市主要道路NGP能力的XPILOT 3.5，并计划在2022年推出的第四款车上配备下一代自动辅助驾驶硬件平台，推出更高等级的XPILOT 4.0。何小鹏表示，有信心4.0版本会带来高等级自动辅助驾驶的全新颠覆性体验。

一语贯之，通过创立以来一直坚持的全栈智能化自研技术路线，小鹏汽车已经开始引领中国智能电动汽车的科技创新。2021年，小鹏汽车的任务是持续通过快速的软件迭代和技术创新，为用户提供更加智能和差异化的产品。同时，通过长线投资品牌、销售和服务网络、充电网络、产能和供应链能力、国际业务和创新产品线，迅速扩大市场份额，保持持续高速增长。

丰富产品矩阵：2021年全线交付

在这一战略思路之下，小鹏汽车在2021年迎来产品线上的集中爆发，一口气推出多款车型，进一步丰富了产品价格区间和产品类型，以满足更大圈层用户需求，扩大市场份额。

去年11月在广州车展惊艳亮相的P7鹏翼版预计于今年3月开始正式交付。这款车型主打前卫设计、配备超跑剪刀门、并标配XPILOT 3.0系统，主打高端轿跑市场；而于3月3日推出的磷酸铁锂电池的G3和P7，计划于今年4、5月份分别开始交付。摩根士丹利最近发布的报告指出，小鹏此次的举措从战略上是一个明智之举。稳定的定价策略对小鹏汽车的品牌价值向好，而更好的硬件配置能够帮助小鹏扩大其自动驾驶辅助系统的用户基础，为长期升级软件和服务做准备。

备受瞩目的第三款量产车也将在二季度启动销售。据电话会议透露，小鹏第三款车型为A+级智能纯电轿车，该车型为全球首款搭载了激光雷达的量产智能电动汽车。不仅配有创新的第三代智能座舱，还将支持XPILOT 3.0功能，部分配置激光雷达的车型还将支持XPILOT 3.5。该车型预计在四季度开始交付。此外，今年三季度末还将开始交付G3的中期改款车型。

加速国内外市场扩张：销服与超充两手抓

从财报及随后的电话会上的得知，截至12月底，小鹏汽车全国销售网点达160家，服务网点达54家， 覆盖69个城市。160家销售店中，自营占其中72家。何小鹏表示，未来计划进一步提升自营销售网点的占比，并在今年将总销售网点数提高到300家，覆盖超过110个城市。

此外，为进一步解决里程焦虑，提升用户的充电体验，小鹏汽车将在今年大幅扩展小鹏汽车品牌的超充网络，包括品牌超充站及目的地充电桩。截至12月底，小鹏汽车品牌的超级充电站已运营159座，覆盖城市54座。何小鹏预计2021年底，小鹏汽车品牌的超充站将超过500座，并在高速、机场等多场景拓展提升车主的充电体验。同时，将免费充电计划扩充一倍，力争在200个城市为车主终身免费充电服务。

随着交付规模的快速提升，小鹏汽车也在产能上加强储备。春节期间，小鹏汽车肇庆工厂完成升级改线，目标年内单月产能达到10000台。同时，广州生产基地已经开始施工建设，预计在2022年三季度投产。随着海外市场对智能电动汽车的需求量日益增大，小鹏汽车今年也在今年加紧布局国际市场。何小鹏表示，今年将在国际化的组织体系、产品、研发、品牌、渠道等多个方面继续加强。